Савезна порота у Калифорнији је пресудила да Илон Маск обмануо акционаре Твитера давањем низа јавних изјава које су изазвале значајан пад цене акција током процеса аквизиције друштвене мреже од стране КСНУМКС милионаСлучај, обрађен као колективна тужба, отвара врата вишемилионском надокнади за хиљаде инвеститора који су продали своје акције у време максималне волатилности.
Пресуда долази након три недеље грађанског суђења и неколико дана већања на савезном суду у Сан Франциску и представља редак пораз за предузетника, познатог у Сједињеним Државама по својој способности да се сналази у другим правним биткама. Иако је порота закључила да је Маск дао лажне и обмањујуће изјаве, одбацила је налаз о намерној завери за оркестрирање шире шеме преваре.
Порекло случаја: куповина Твитера и твитови који су све променили
Контроверза датира из пролећа 2022. године, када је објављено да Маск је пристао да купи Твитер, касније преименоване у X. Само неколико недеља након те објаве, бизнисмен је почео јавно да доводи у питање званичне информације компаније о броју лажни и спам налози, кључни елемент у процени вредности рекламног пословања платформе.
Жири се, пре свега, фокусирао на два твита објављена у мају 2022.У једном од њих, Маск је тврдио да је споразум о куповини Твитера био „привремено паузирано„док је прикупљао више података о присуству ботова на мрежи. У другој поруци је навео да споразум не може да се настави док компанија не пружи тражене информације о истој ствари.“
Те публикације су покренуле Нагли пад цене акција ТвитераЦена акција је нагло пала, са падовима који су, према документима представљеним током суђења, достигли скоро 17% у само неколико трговачких сесија. Ова реакција тржишта навела је многе инвеститоре да продају своје акције, плашећи се да ће уговор о куповини пропасти или да ће бити поново преговарано по нижој цени.
Случај је не само ставио Масков стил комуникације под лупу, већ и стварни утицај који њихови коментари на друштвеним мрежама могу имати на финансијска тржиштаЗа разлику од других епизода у којима је бизнисмен прошао неповређен, овог пута порота је видела директну везу између његових изјава и губитака које су претрпели акционари.
Шта је тачно одлучила порота у Сан Франциску?
Суђење, одржано у Савезни суд Сан Франциска, развио се као колективна тужба за хартије од вредности У име акционара Твитера који су продали своје акције између 13. маја и 4. октобра 2022. године – током најтурбулентнијег периода трговања – порота је саслушала сведочење Маска, као и финансијских стручњака и представника инвеститора.
Након три дана разматрања, панел од девет чланова је закључио да Два Маскова твита садржала су лажне или обмањујуће тврдње што је кршило америчке прописе о тржиштима хартија од вредности. Сматрали су доказаним да су ове поруке значајно допринеле паду цена акција и створиле атмосферу неизвесности која је директно утицала на продајне одлуке хиљада људи.
Истовремено, жири Негирао је да је постојала „завера“ или преварни план Суд је утврдио да је обим шеме за превару акционара био шири и искључио је могућност да се појављивање бизнисмена у подкасту сматра исто што и његови твитови, окарактерисавши га уместо тога као мишљење. Ова разлика је важна јер означава границу између комуникације заштићене као лично мишљење и изјаве која би се могла сматрати обмањујућом информацијом са утицајем на тржиште.
Што се тиче надокнаде, чланови пороте су одредили распон надокнаде који би, према речима адвоката тужилаца, био... између око 3 и 8 долара по акцији по погођеном дануНа основу обима трговања хартијама од вредности током назначеног периода, процене правних заступника инвеститора указују на укупна штета између приближно 2.100 милијарде и 2.600 милијарди долара.
Аргументи акционара: ботови, стратегија и пад берзе
У тужби поднетој 2022. године наводи се да Маск је прекршио савезне законе о хартијама од вредности објављивањем јавних порука које су, према оптужби, биле „пажљиво израчунате“ да оборе цену акција Твитера. Аргумент тужилаца је да су сумње у број лажних налога и објава да је договор на чекању биле део стратегије за стицање предности у преговорима.
У априлу 2022. године званично је објављено да је тајкун постигао договор о куповини платформе. Убрзо након тога, почеле су да се појављују поруке у којима је сам Маск наговестио да је Аквизиција је замрзнута док се не разјасни количина лажних налога.Чак је отишао толико далеко да је тврдио, такође путем друштвених мрежа, да приближно 20% налога је било лажно, што је знатно изнад распона од 5% који је Твитер навео у својим регулаторним извештајима.
Акционари који су се обратили суду тврде да су те изјаве имале тренутни ефекат на берзу и навео је многе акционаре да продају из страха да би се споразум распао или био ревидиран по нижој цени. То укључује индивидуалне инвеститоре, као и институционалне инвеститоре, као што су фондови и субјекти који управљају штедњом радника и пензионера.
Адвокат Џозеф Кочет, један од заступника тужилаца, нагласио је по изласку из суднице да исход суђења представља „пример шта не треба радити просечном инвеститору“Посебно наводећи профиле као што су наставници, ватрогасци и здравствени радници. Тужилаштво тврди да пресуда пороте показује да економска и медијска моћ личности попут Маска не ставља их изнад прописа берзе.
Масков одговор и следећи правни кораци
Неколико минута након објављивања пресуде, Масков правни тим је објавио своју намеру да жалити се на одлуку вишим органима и описао исход као правни „неуспех“ или „преокрет“. Сам бизнисмен, обично веома активан на X (раније Твитер), Није одмах реаговала на друштвеним мрежама, што је запањујуће одсуство с обзиром на то да се случај врти управо око утицаја његових публикација.
Током суђења, одбрана је покушала да уклони везу између Маскових изјава и губитака акционара, инсистирајући да Његови твитови нису били ни лажни нити материјално релевантни. због понашања акција. У својим појављивањима на суду, тајкун је признао да је можда објавио „несрећне“ или „глупе“ поруке, али је тврдио да то није представљало превару или свесну манипулацију тржиштем.
Адвокати бизнисмена су такође навели друге повољне правне преседане. Године 2023, Порота у истом савезном суду у Сан Франциску је ослободила Маска. У веома медијски откривеном случају који су покренули акционари Тесле након његових твитова из 2018. године, у којима је тврдио да је обезбедио финансирање за приватизацију произвођача електричних аутомобила, ослобођен је оптужби. Овај инцидент је додатно подстакао надимак „Тефлон Илон“ који су му дали неки амерички медији.
Међутим, тренутна пресуда уноси једну релевантну нијансу у ту историју. Она се тиче редак правни пораз У контексту где Маск обично излази неповређен из парница, одбрана се нада да ће апелациони судови смањити или поништити финансијску одговорност коју је утврдила порота, тако да коначни износ одштете и распоред плаћања остају нерешени.
Борба за споразум и интервенција регулатора
Поред отвореног сукоба са акционарима, аквизиција Твитера је такође генерисала интересовање и контрола од стране регулатораНакон почетне објаве споразума у априлу 2022. године и накнадног низа сумњи и оптужби о ботовима, Маск је покушао да се повуче из операције, тврдећи да је компанија сакрила прави број лажних налога.
Руководство Твитера је одговорило тако што је случај изнело пред суд у Делаверу да приморати послодавца да поштује првобитни споразумСа почетком судског рочишта, Маск је променио курс и, у последњем тренутку, пристао да финализује аквизицију по првобитно договореној цени од 44.000 милијарде долара. Ова одлука је навела неке акционаре да продају своје акције са попустом већим од 30% у поређењу са коначним износом који је предузетник платио.
Паралелно, Комисија за хартије од вредности и берзе Сједињених Држава (СЕЦ) је покренуо сопствену регулаторну офанзиву у вези са трансакцијом. Регулатор оптужује Маска да није открио прави обим свог удела у Твитеру када је почео да купује акције на тржишту, што би тајкуну омогућило да купује акције по вештачки ниске цене пре него што је тржиште сазнало величину своје позиције.
Маскова одбрана је затражила да се ове регулаторне мере одбаце, називајући их „уставно погрешним“ и тврдећи да је предузетник није урадио „ништа лоше“ у процесу стицања акција. Адвокати тајкуна тврде да Комисија за хартије од вредности (SEC) намеће своје тумачење правила како би изградила медијски случај без чврсте правне основе.
Див са отвореним фронтовима и огромним богатством
Пресуда долази у време када је Маск и даље један од најбогатији и најутицајнији људи на планетиСа богатством које специјализоване публикације процењују на неколико стотина милијарди долара, првенствено на основу његових удела у Тесли и СпејсИксу. Ово богатство, према речима адвоката инвеститора, оштро је у супротности са ситуацијом многих погођених акционара, често скромних штедиша или фондова који управљају ресурсима радника и пензионера.
Упркос разним судским поступцима који су у току, Маскова пословна каријера остаје повезана са технолошким пројектима високог утицаја, од електричних возила до лансирања ракета за вишекратну употребу и сателитских мрежа. Аквизиција Твитера и његова трансформација у X додали су још једну димензију овоме. додатна димензија утицаја у области комуникације и јавног мњења, са економским и политичким последицама.
За финансијска тржишта, овај случај шаље јасно упозорење: јавни наступи личности са тако снажним утицајем Као и Маск, посебно када се изводе у реалном времену пред милионима пратилаца, ове акције могу постати правни и економски фактор ризика. Оно што се некада сматрало само још једним коментаром на друштвеним мрежама сада судије, регулатори и адвокатске канцеларије могу пажљиво испитати до последњег детаља.
У овом новом сценарију, пресуда из Сан Франциска се тумачи као позив на буђење за највише руководиоце и власнике јавно тргованих компанија. Одлука пороте да је Маск обмануо акционаре Твитера и да их мора надокнадити милијардама долара шаље јасну поруку: Слобода изражавања руководилаца на друштвеним мрежама има ограничења када утиче на информације релевантне за тржиште.А прелазак те линије може бити веома скуп.